今天是苹果教父乔布斯去世的六周年纪念日。

　　从2016年上半年开始，随着乔布斯的遗孀劳伦娜· 鲍威尔· 乔布斯越来越多地出现在公众视野和财富排行榜中，人们不禁好奇，劳伦娜的财富积累与乔布斯留下的遗产有多大的关联，乔布斯到底留下多少遗产？劳伦娜又继承了多少？乔布斯是如何安排自己的遗产继承？这位科技天才，是否也是一位财富管理的天才呢？

　　乔布斯去世后，他的太太劳伦娜成为人们的话题焦点，其中最大的原因是她继承了乔布斯大部分的资产，成为全世界最富有的50人之一。劳伦娜现在掌管高达170亿美元的财富，用富可敌国来形容，一点都不夸张。在《福布斯》排行榜中，劳伦娜已经在全世界最富有女性中排行第六了。

　　那么劳伦娜的资产配置和财富结构主要是什么呢？

　　股权资产

　　劳伦娜的主要财富来自于继承乔布斯在迪士尼公司的股份，其占整个迪士尼公司的7.8%，2016年上半年的市值为127亿美元，这让劳伦娜成为迪士尼公司股东中最大的个人股东。迪士尼的股份在劳伦娜的总体资产配置和财富结构中占有超过90%的比例。

　　她是以个人名义拥有这部分股份吗？当然不是。

　　乔布斯在去世前建立了一个The LaurenePowell Jobs Trust来拥有迪士尼的股份。这个信托的运作也反映出乔布斯的财富管理特征。理财与性格息息相关，可以说理财就是个性的表现。

　　乔布斯一生保持天才神秘的个性，而他建立的财富方案也是如此。他拒绝家庭生活被窥探的特点贯穿在他的整个财富方案中，在他的财富传承方案中只讲究私密性和个性化，而忽略很多人们通常关注的节税方案或者复杂的商业结构。

　　这种财富理念也同样深刻影响了劳伦娜。因此，在乔布斯过世之后，劳伦娜毫不犹豫将持有的迪士尼股票大幅度减持，只持有约6400万股，占比约4%。劳伦娜减持股票的目的相当明显，当劳伦娜不再是迪士尼公司最大的个人股东时，她就成为隐身股东，不再受到SEC对于个人股东的严格信息披露监管。在财富管理和传承中，劳伦娜和乔布斯秉承了一样的理念：以私密性为第一原则。

　　大家可能会说，为什么说迪士尼公司的股份是劳伦娜最大的资产财富部分呢？难道不是苹果公司吗？

　　当然不是。劳伦娜继承了苹果公司5.6亿美元的股权，这是她资产构成的第二大部分。这是因为当年乔布斯1985年被迫离开苹果的时候，他几乎卖掉了他拥有的全部11%的股份—如果仍然保留这部分股份，价值可能高达650亿美元。

　　不动产和动产

　　劳伦娜持有的其他资产中，最值钱的不是作为不动产的房屋，而是一艘游艇。这艘游艇由法国设计师Phi l iPPe Starck设计，乔布斯曾亲自参与了设计的讨论。游艇名为Venus，在2012年10月才完成设计装饰和下水，那时距离乔布斯过世刚刚一年。

　　游艇身长260英尺，价值1 .38亿美元。此外，劳伦娜还拥有四处不动产房屋。他们夫妇当年一起居住在PaloAlto的房屋价值达800万美元。劳伦娜还在加州Woodside拥有另外两处房产。价值分别是750万美元和1000万美元。这两处房屋曾经是他们生活的见证，其中一处是乔布斯1984年购买的著名的Jackling House老宅。劳伦娜在2016年中开始重新改建这处房屋，打造成他们当年的梦想之家。当时在购买老宅之后，乔布斯用了7年时间，排除各种法律纠纷，把过去的老宅推倒，准备在201 1年建造自己的梦想之家，但始终没有提交新的建筑设计方案。现在，劳伦娜也许开始一步一步完成当年乔布斯的愿望。乔布斯过世之后，劳伦娜添置了位于Malibu的新房屋。

　　此外劳伦娜还继承拥有两架私人飞机，其他流动性资产和现金约7亿美元，包括变现的部分股份交易、薪水、津贴、短线投资、短期红利等。

　　劳伦娜也热心公益，主要在教育领域提供慈善捐助。2015年9月，劳伦娜给XQ教育机构捐助5000万美元，打造超级学校小区项目，提升高中的课程竞争力。

　　乔布斯遗产传承方案的最大特点：私密性

　　我们在前文中谈到生前信托对隐私的保护功能，它的主要目的是避免遗嘱成为公众信息，从而无法保护家庭隐私。其出发点在于，单纯的遗嘱必须要经过法院的认证过程，这样家庭隐私就会暴露无疑了。而信托的好处就是避开公众视野，只要没有法律诉讼，基本上可以保护家庭私隐。

　　乔布斯的遗产规划采取的正是生前信托。在2009年，乔布斯夫妇就将三处不动产首先转移到两个不同的信托之中，将不动产的法定拥有人变更为信托实体，不动产是这两个信托的主要资产。不动产生前信托是比较通常的做法，而其中一个更加有技巧的架构如AB信托，更是被大家广泛使用。乔布斯聘请了专业的会计师事务所，一家在北加州的Howson &Simon会计师事务所，帮助他完成了不动产在遗产税规划中的方案。而持有迪士尼股票的The Laurene Powell Jobs Trust信托是一种典型的家族信托。

　　建立信托传承财富的主要意义在于指定分配的功能。孩子并不能够自动继承遗产，因此如何保障孩子将来的财富继承需重点考虑，而未来孩子的监护人或父母变故，都会影响孩子的财富继承。乔布斯家庭的血缘关系非常复杂。乔布斯在一个领养家庭长大，还有生父生母和血缘关系的家庭联系，1978年他和大学同学曾经生有一个女儿。1989年乔布斯与劳伦娜结合，生有三个孩子：Eve，Erin和Reed。对于如此复杂的家庭关系，为了保证财富的合理分配，信托就是一种优先考虑。

　　乔布斯作为一位非常神秘的科技天才，他的个人生活和商业活动一直处于高度保密和神秘的状态。同样他的遗产规划也具有极其高度的私密性和个性化的智慧。所有信托结构中，在美国联邦税法和州政府的继承法中，最具有隐私保护性的信托，就是可撤销的生前信托，在中国称之为遗产信托。

　　乔布斯选择的信托架构并非税务最优化

　　但是这样一份高度机密的信托文件，却并不是税务最优化的信托架构，也不是遗产税规划最优化的方案。

　　笔者在前文一开始就提到，信托是财富分配的管理工具之一。为了现实高净值人士不同的需求和进行个性化的财富管理，财富传承方案，在美国也叫做遗产税规划方案，其最重要的几个工具，就是遗嘱、人寿保险、信托、保险金信托以及慈善规划。

　　大家都知道在美国是有遗产税的。因此在考虑财富传承的时候，人们需要考虑几个方面的因素：财富构成的资产差异性是财富传承中主要考虑的核心问题。在我们通常所说的遗产税规划方案中，有两个思路和方向需要我们必须同时考虑。一是，当财富传承给子女和家属的时候，我们需要思考遗产税缴纳的税源和如何最大程度的传承财富；二是，任何高净值人群税务规划的一个重要的原则是税负递延原则。

　　乔布斯在制订遗产税规划的财富传承方案时，优先考虑了信托的高度机密性，使这一功能优于税务节税的功能。因此乔布斯选择使用的生前信托并不是税务最优化的信托架构，也不是遗产税规划最优化的方案。