2016年清华大学金融硕士专业课初试真题解析2016年1月10日一、清华大学金融硕士近四年初试命题情况分析

2016 2015 2014 2013

客观题（单选） 30*3=90分 30*3=90分 30*3=90分 45*2=90分

主观题（计算+论述） 计算4题，3*10分+1*15分；热点题2选1,15分；共60分 计算3题，分析1题，，时事1题，共60分 6*10=60分 5道共60分

学科分值 货银+国金50、理财50、投资50 货银+国金50、理财50、投资50 货银（国金）50、理财50、投资50 金融学（货银国金）90、理财（投资）60

客观题考察的知识点 1、国际收支概念2、经常账户概念3、国际收支中的投资收益4-5、国际收支不平衡的原因6、国际收支平衡表定义7、商业银行资产负债表8、中央银行资产负债表9、中央银行独立性定义10、投资学中投资者效用函数的基本概念11、完整组合CP的夏普比率的计算12、CAPM简单计算13、CAPM简单计算14、考察随机漫步概念的理解，市场弱式有效15、技术分析的基本假设16、公司资产负债表17、实物期权基本概念18、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆19、增发后新股价的计算20、OCF的简单计算21、考察存货对于流动比率和速动比率的不同意义22、营运资本投资WCinv的简单计算23、影响OCF变动的因素24、WACC的简单计算25、根据MM定理计算发行债券回购股票后的新股价26-27、财务困境：破产清算与重组28、利率风险免疫29、久期的影响因素30、套用BS公式对欧式看涨期权定价，题目告诉你N（d1)、N（d2）的数字 1、系统性风险的辨析2、国债期货价格与利率的关系3、可转债、可转换优先股、普通债券的辨析4、债券久期的影响因素5、资产负债率的计算6、资本预算的辨析7、APR与EAR的换算8、利润表的勾稽关系9、直接融资辨析10、信贷市场中的信息不对称和逆向选择11、中央银行资产负债表12、扩张性货币政策的影响13、资本完全流动下财政政策和货币政策效力对比14、债券YTM和票面利率15、夏普比率计算16、股票贝塔系数计算17、WACC计算18、现金牛股价计算19、自由现金流量FCFF计算20、投资组合分散化原理21、央行一般性货币政策工具和选择性货币政策工具22、半强式有效市场的含义23、有效市场假定的推论24、CAPM计算25、阿尔法与股价高低估的关系26、费雪效应和货币中性定义27、美联储扩张货币的后果28、中国净出口的影响因素29、资本流动30、法定准备金与法定准备金率 1、商业银行职能2、中央银行职能3、央行货币政策最终目标4、劣币驱逐良币定律（格雷欣法则）5、货币期权的套期保值6、无杠杆现金流UCF7、银行资本作用8、普通看涨期权和认股权证对比9、资产组合分散化效果10、短期资本流动11、国际储备过多的不利影响12、公司财务的目标13、CAPM最简单的计算14、商业银行资产负债综合管理15、固定汇率的作用16、扩张性货币政策对债券价格和利率的影响17、预期收益率的计算18、远期利率的计算19、我国M1的统计20、期初年金的终值计算21、效用函数计算22、证券市场线的定义23、资本预算的标准NPV、IRR、PP等24、风险的回报（夏普比率）…… 1、商业银行法定存款准备金的首要补充方式2、股票市场指数的权重（沪深300）3、有效市场的异象和EMH4、股指期货的交割方式5、金融体系监管的意义6、提高商业银行资本充足率的方法7、商业银行流动性风险的根本原因8、已知市盈率、ROE求市净率9、夏普比率的计算10、M0、M1、M211、国际收支平衡表12、央行货币政策规则13、收益率曲线形状的原因14、央行作为银行的银行的职能15、货币政策的长期效果16、美联储货币政策操作的中介目标17、布雷顿森林体系18、现金交易方程式19、股东和债权人的比较20、双重投票制21、EAC的计算22、可赎回债券与普通债券的比较23、决策树求NPV24、MM定理的计算25、考虑了债务资本成本之后ROE和ROA的关系26、相对购买力平价理论计算远期汇率……

主观题考察的知识点 1、1+2的经典计算，投资学第7章课后题原题2、公众股的发行3、相对购买力平价的计算4、利用二叉树模型对可回售债券putable bond的公允价格和收益率计算5、存款利率上限放开对我国的影响6、考察SDR定义和人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系的影响注：5、6两题任选一题解答 1、汇率风险套期保值（远期合约、借款保值、看跌期权），从中选择最优策略2、公司理财中根据公司价值变化计算股权价值和最低股权回报率3、套利定价理论与风险收益多因素模型4、NPV、IRR定义并分析各自的优缺点5、阿里巴巴2012年香港退市原因和2014年重新在美国上市的有利和不利之处6、美国QE退出的手段、对美国经济增长、汇率、债券、股票市场的影响分析注：5、6两题考试中二选一作答 1、（PPP、相对PPP、IRP、国际费雪效应）、2、商业银行信贷资产证券化（热点）、3、（凯恩斯货币需求理论、货币政策政策工具）、4、1+1的资产配置决策、5、IPO抑价定义及原因6、（APV、FTE、WACC） 1、上市公司强制分红（股利理论+热点）2、货币政策的单一目标制和多重目标制（热点）3、固定增长率的股利贴现模型和剩余利润模型（DDM&RIM）4、用IRP辨析观点正误5、投资普通股的优势和劣势

明摆着拉开差距的题目 二叉树求解putable bond 无 IPO抑价 RIM

考试难度（普遍反映） 较难 简单 简单 较难