证券时报网（）11月24日讯创业板公司爱淘新三板企业 喜好“股份+现金”支付

　　11月23日，新三板智库CEO徐舜向《证券日报》记者表示，2016年新三板重大并购的支付方式与2015年有了明显变化，纯股份支付的比例在下降，“股份+现金”的支付比重增加，同时，纯现金支付的比重也在增大。

　　当日，第二届新三板并购高峰论坛在北京举行，徐舜在论坛上发布了由中国并购基金网、新三板智库联合编制的《2016新三板并购蓝皮书》。据蓝皮书统计数据，截至2016年10月底，新三板重大资产重组并购交易（首次公告口径）为111起，总金额达334.92亿元，远超2015年全年的67起数量及130.01亿元的总交易金额。

　　今年出现的较为明显的变化是，并购倾向于“股份+现金”支付和纯现金支付。具体统计显示，今年前10个月，纯股份支付的交易有16起；“股份+现金”支付有36起，其中17起是新三板企业被并购，19起是新三板企业发起并购。被并购的交易中，“股份+现金”支付占到了被并购总交易数的36.17%；发起并购采用“股份+现金”支付方式的占到发起并购总数的29.69%。

　　更为值得关注的是，纯现金支付的交易有59起，约占全部并购的53%，其中挂牌公司发起并购交易中采用纯现金支付方式的有29起，占发起并购总数的45.31%；被并购采用纯现金支付的有30起，占被并购交易数的63.83%。挂牌公司发起并购采用纯现金支付比例小于被并购交易中获得纯现金支付的比例。

　　“这说明，挂牌公司卖给非上市公司更倾向于‘拿钱走人’；挂牌公司卖给上市公司更倾向于分享上市公司后续股票上涨的收益；挂牌公司主动并购时，其新三板资本平台的价值对非公众公司的股东有一定的吸引力。”徐舜告诉《证券日报》记者。

　　创业板公司在并购新三板企业方面最为积极。2016年向新三板企业发起并购的上市公司有3家是沪市A股公司；22家是深市A股公司，其中，3家是深市主板企业，7家为中小板企业，11家为创业板企业。创业板和中小板公司向新三板企业的并购占到了上市公司并购挂牌企业总数的72%，是并购大军中的主力。

　　（证券时报网快讯中心）

　　《证券日报》记者昨日获悉，经报国务院批准，中国储备棉管理总公司（以下简称“中储棉”）整体并入中国储备粮管理总公司（以下简称“中储粮”），成为其全资子企业。中储棉不再作为国资委直接监管企业。至此，由国资委直接监管的中央企业数量已经降至102家，距离年内央企数量降至百家以内目标近在咫尺。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，中储棉与中储粮同为国资委直属央企，两者又同处于大农业物资储备管理领域，粮棉在储备管理上具有一定的协同整合潜力，此次中储棉并入中储粮一方面可以继续推进减少国资委央企数量的工作，另一方面又可以整合商业化农产品(000061,股吧)储备管理资源。

　　据了解，中储粮与中储棉同属公益类企业。其中，中储粮成立于2000年，注册资本166.8亿元。从2000年至2015年，公司资产总额从136.8亿元增加到11263亿元，营业收入从2.1亿元增加到1543亿元。而在规模方面，截至2015年底，中储粮已将直属库整合到344家。

　　相比较之下，中储棉无论是经营范围还是企业规模都小得多。中储棉成立于2003年，注册资本10亿元，其2015年社会责任报告显示，中储棉现拥有全资子公司20家，控股子公司4家，直属库1家，而2013年至2015年，中储棉的资产负债率连年降低，2013年为98.87%，2015年为98.13%。

　　分析人士认为，中储粮与中储棉进行整合后，有利于降低管理成本，从而优化资源配置。此外，还有利于两家企业进一步按照公益类企业考核要求打造企业目标。

　　近来，在国企改革的背景下，央企掀起兼并重组、强强联合的浪潮。目前多家央企的重组正在进行中，比如宝钢与武钢重组成立的宝武钢铁集团将于12月挂牌；中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团公司实施重组，目前正在办理工商登记手续。

　　国税总局再推20条措施护航营改增

　　近日，国家税务总局在深入查找和整改存在问题的基础上，再次推出五大类20条重要举措，为全面推开营改增试点“改进好”工作保驾护航。这是全面推开营改增试点以来，国家税务总局第4次发布保障服务措施，此前已先后3次共发布60条纳税服务措施，确保“开好票”“报好税”“分析好”等阶段性目标顺利实现。

　　国税总局提出，为激励诚信纳税，建立诚信社会，一是进一步扩大了“银税互动”的受惠面，将“银税互动”受惠群体由纳税信用A级企业扩大到纳税信用B级企业和出口退（免）税管理类别为一类的出口企业；二是简并发票领用次数，纳税信用A级和B级的纳税人可一次分别领取不超过3个月和2个月的增值税发票用量，纳税人生产经营情况发生变化需要调整增值税发票用量，手续齐全的，可按规定即时办理。

　　银行债转股方案加速落地 八类高负债率公司欲享盛宴

　　日前，有消息称，工、农、中、建、交五家国有银行，均表示愿意申请成立债转股子公司，以参与到“去杠杆”的进程中。各家银行方案基本一致，以自有资金出资100亿元左右，成立专门经营债转股的投资子公司，按有关规定，交叉实施债转股。

　　农业银行(601288,股吧)11月23日发布公告称，本行拟出资人民币100亿元，在北京投资设立全资子公司——农银资产管理有限公司。农银资产注册资本拟为人民币100亿元，注册地在北京，本行持股比例为100%。农银资产拟专司债转股业务，主要经营和办理与债转股相关的债权收购，债权转股权，持有、管理及处置转股企业股权等经金融监管部门批准的金融业务。

　　受此影响，昨日银行板块整体逆市大涨1.14%，板块内19只成份股实现上涨，占比82.61%，其中，中信银行涨幅居首，达到4.24%，而南京银行(601009,股吧)（3.74%）、华夏银行(600015,股吧)（2.79%）、招商银行（2.56%）、宁波银行(002142,股吧)（2.11%）、北京银行(601169,股吧)（1.62%）、兴业银行(601166,股吧)（1.52%）、江苏银行（1.51%）、光大银行(601818,股吧)（1.51%）、浦发银行(600000,股吧)（1.5%）和交通银行（1.03%）等个股涨幅也均超1%。

　　资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺(300033,股吧)统计显示，昨日银行板块整体呈现资金净流入态势，累计吸金19.63亿元，其中，江苏银行（3.34亿元）、华夏银行（2.58亿元）、兴业银行（2.07亿元）、光大银行（1.95亿元）、平安银行(000001,股吧)（1.80亿元）、中国银行（1.42亿元）、南京银行（1.33亿元）和宁波银行（1.14亿元）等8只个股大单资金净流入在亿元以上。

　　投资机会方面，中信建投表示，三季度，银行业基本面出现积极改观，不良增长继续放缓，估值缓慢修复。建议关注：招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、光大银行、民生银行(600016,股吧)、中国银行等。

　　金岭南、广晟有色(600259,股吧)、中国一重(601106,股吧)、西宁特钢(600117,股吧)、锡业股份(000960,股吧)、南京医药(600713,股吧)、同方股份(600100,股吧)、易成新能、一拖股份(601038,股吧)、中钢国际(000928,股吧)。

　　其中，11月8日，建行与广东省国资委、广东省广晟资产经营有限公司共同签署市场化债转股框架合作协议，由建行安排150亿元资金与广晟公司开展市场化债转股合作。广东省广晟旗下上市公司有中金岭南(000060,股吧)、广晟有色等两家公司。

　　中国一重10月13日发布公告称，中国一重债转股式定增获国资委批复。根据定增预案，中国一重拟以每股4.85元的价格，向公司控股股东一重集团非公开发行31978.29万股，募集资金总额15.51亿元，将全部用于补足公司因偿还一重集团委托贷款和往来款15.51亿元所形成的资金缺口。一重集团将以现金方式认购本次非公开发行的全部股份，认购资金来源为各部委历年下拨的国拨资金。

　　从行业来看，上述10家公司主要扎堆在钢铁、有色、机械、医药等四大行业。市场普遍认为，根据《意见》，预期钢铁、机械、有色金属等产能过剩突出的行业中将有更多的企业通过债转股的方式解决繁重的债务问题。机构预计，市场化债转股开启后，每年债转股规模有望达到1000亿元至2000亿元。债转股的启动，不仅仅是有利于释放银行不良贷款率，改善信贷质量，更重要的还在于，给负债高但是增长潜力大的公司提供一个释放信贷压力的窗口，公司通过债转股的方式减轻负债压力，改善资产负债表，提振业绩增长预期。

　　10家公司公布拟债转股方案

　　10月10日，国务院发布的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》（以下简称《意见》）指出，优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资。债转股是国家实现主动、有序去杠杆、增强经济内生动力和活力的重要举措。

　　国泰君安表示，当下宏观景气度上升为实施债转股，实现降本增效，推进供给侧改革提供了温床，具有优质、稀缺性资产的行业龙头公司将得到市场的重新认知。强周期、高负债、具备盈利潜力的公司是债转股的潜在对象，从这个逻辑出发，在钢铁、煤炭、有色、化工、机械、军工等行业中选择有国资背景、有较高去杠杆需求以及剥离债务后盈利弹性较好的龙头公司。受益标的：中煤能源、驰宏锌锗(600497,股吧)、安阳钢铁(600569,股吧)、云天化(600096,股吧)、沈阳机床(000410,股吧)、中船防务(600685,股吧)等。

　　近期，有部分公司发布了债转股预案公告，《证券日报》市场研究中心根据同花顺统计显示，截至目前，共有10家公司发布了债转股公告，它们分别为中

　　资产负债率高于50%公司扎堆八大行业

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺统计显示，截至9月30日，沪深两市2950家上市公司今年前三季度资产负债总额达38.95万亿元（剔除银行类公司），而总资产合计有58.76万亿元，平均负债率为66.28%。其中，资产负债率高于50%的公司共有1025家，占比34.75%；资产负债率高于70%警戒线的上市公司有345家，甚至有16家公司的资产负债率高于100%。

　　具体来看，*ST舜船的资产负债率为560.89%，*ST川化的资产负债率为209.01%，*ST云维的资产负债率也高达176.12%，此外，*ST兴业（173.14%）、*ST生物（136.36%）、*ST珠江（116.88%）、*ST景谷（115.86%）、*ST天利（115.62%）、*ST亚星（114.58%）、*ST八钢（108.22%）、*ST商城（106.22%）、中国嘉陵(600877,股吧)（105.56%）、河池化工(000953,股吧)（105.42%）、莲花健康（102.35%）、*ST煤气（101.92%）和华塑控股(000509,股吧)（100.31%）等公司的资产负债率也高于100%。

　　从行业角度来看，今年前三季度资产负债率高于50%的1025家公司主要扎堆在房地产、钢铁、建筑装饰、非银金融、公用事业、国防军工、商业贸易、采掘等八大行业，资产负债率高于50%的公司数量占行业内公司总数的比例均在50%以上，分别为80.15%、76.47%、70.97%、70.00%、58.68%、54.55%、52.58%、50.82%。

　　融资净买入额环比增25%创新高

　　在市场风险偏好有所提升，乐观人士认为A股迎来年内最佳进攻时机之际，被视为反映A股投资情绪重要指标之一的融资融券大有“满血”复活之势。

　　《证券日报》记者根据同花顺统计显示，截至11月22日，沪深两市融资融券余额重返升势，已达9608.67亿元，创近10个月新高，而以月度融资净买入额来看，11月份以来截至11月22日，融资净买入额已达487.13亿元，创年内新高，较10月份390.35亿元融资净买入额增加24.79%。

　　从两融标的股情况来看，11月份以来截至11月22日，共有586只标的股获融资客青睐，实现期间融资净买入，总计融资净买入额达612.83亿元。

　　具体来看，期间融资净买入额超亿元的标的股有177只，其中，19只标的股期间融资净买入额在5亿元以上，累计融资净买入额就达147.44亿元，中国建筑、江西铜业、京东方A期间融资净买入额均超10亿元，分别达到，18.94亿元、13.37亿元、10.36亿元，城投控股(600649,股吧)（9.22亿元）、中信证券(600030,股吧)（8.55亿元）、驰宏锌锗（8.24亿元）、西部证券(002673,股吧)（8.11亿元）、方正证券(601901,股吧)（7.66亿元）、南玻A（6.79亿元）、国元证券(000728,股吧)（6.72亿元）、天通股份(600330,股吧)（6.56亿元）、中金黄金(600489,股吧)（6.36亿元）期间融资净买入额也均超6亿元，除上述标的股外，期间融资净买入额在5亿元以上的标的股还有，格力电器(000651,股吧)（5.82亿元）、兴业证券(601377,股吧)（5.17亿元）、西部矿业(601168,股吧)（5.17亿元）、齐翔腾达(002408,股吧)（5.13亿元）、兴业银行（5.13亿元）、国海证券(000750,股吧)（5.09亿元）、铜陵有色(000630,股吧)（5.04亿元）。

　　通过进一步梳理发现，近期融资客追逐的焦点主要围绕蓝筹股，基建、金融、有色金属等板块的标的股融资净买入额显著增加。

　　银行设债转股子公司 企业降杠杆迎来良机

　　为处理国有银行居高不下的不良贷款，四大国有资产管理公司（AMC）相继在上世纪90年代末成立，而今国有银行又开始成立债转股子公司，以实施新一轮的债转股。

　　两轮以债转股方式处理国有银行不良资产的背景、目的都颇为不同，“政策性”与“市场化”也形成鲜明对比。

　　上一轮政策性债转股时，国有银行尚未完成股改，且由于计划经济向市场经济转型中政府信用、个体信用边界模糊，银行放贷风险衡量不足，过高的不良率甚至使国有银行被认为处于技术性破产边缘，叠加亚洲金融危机压力，给当时银行体系甚至金融稳定安全构成挑战。

　　为缓解银行体系不良压力，由财政部注资百亿的四大AMC应运而生，利用资本金、央行再贷款及向国有银行发放的金融债，将四大行1.4万亿不良贷款一次性剥离。

　　定增取消传闻引热议 投行：不可能取消 但需从严规范

　　昨天，一条关于“非公开发行要被取消”的传闻点爆了整个资本市场。业内人士热议的重点几乎都围绕着消息是否属实、影响几何而展开。

　　接受证券时报·券商中国记者采访的多位投行人士均表示，该消息并未得到任何渠道的验证，定增取消不可能。“网上传闻所起的标题是为了博眼球吧，文内却是在说修订规则，提高门槛。”一家拟上市券商资深投行人士称，如果定增真停了，受伤的可是整个市场。

　　投行人士：不可能取消

　　“传闻突然就在朋友圈里传开了，不知道他们的消息是从哪儿来的。”一位拟上市券商资深投行人士透露，“与我们在监管部门了解到的情况完全不相符，但接下来有可能会对相关政策进行一些调整。”

　　深圳一大型财富管理机构负责人称，“上万亿的市场，如果说叫停就叫停，让这些钱流向何处？”

　　“不可能全面叫停，有可能提高标准，规则明确好过没有时间表，好项目永远是稀缺品，定增应从全民化回归专业化。”浙商资管权益投资总部负责人陈旻昨日也在公司微信号中表示，一刀切地叫停显然不符合市场规律，没有定增，金融支持实体经济就成为一句空话，特别是在最高层三番五次提到的“提高直接融资比例”这个背景下。

　　“‘控价控量控节奏’可信度较高。” 陈旻称，事实上，今年以来监管部门基本是这样操作的，背后的逻辑是“严控机构勾结上市公司、大股东、各类资金，利用定增和并购重组，无规则无底线套取利润，掏空上市公司”。说白了监管部门的目标是要规范定增市场，清掉汤里的老鼠屎，有利于再融资市场长期健康发展，而不是连汤一锅倒。

　　人民币汇率跌破6.9关口

　　随着美联储议息会议的临近（24日召开），人民币对美元下跌势头不止，昨日再创新低。截至北京时间昨日21点，离岸人民币对美元汇率跌破6.94关口，再创纪录新低。在岸人民币汇率跌破6.9关口创2008年二季度来新低。

　　数据显示，11月23日，更多反映央行意志的人民币对美元中间价报6.8904，较上个交易日贬了125个基点，但并未突破11月21日的6.8985。统计显示，今年以来，人民币对美元中间价贬值了6.11%，人民币即期汇率以及离岸人民币对美元的贬值幅度则超过了6.2%。在上一轮升值周期中，人民币对美元上涨约36%，如今已经被吃掉1/3。

　　债转股提速 AMC发起主体扩容至股份行

　　新一批资产管理公司（AMC）将袭来，这一次是以债转股之名。同时，AMC的发起主体也在扩容，已从此前的五大国有行扩容至股份行。

　　11月22日，农行打响头阵，率先公布将以100亿元自有资金设立全资一级子公司——农银资产管理有限公司，专司债转股业务。随后有媒体报道称，其余四家国有大行亦将齐头跟进，均各以百亿自有资金，筹建专司债转股的AMC。

　　证券时报记者独家获悉，除了国有银行外，股份行也正在挤入AMC之列，招行将与长城资产及某上市股份行共同发起设立合资债转股公司，但三方具体持股比例未知，目前该方案仍待监管部门最终批复。

　　南玻澄清前高管离职原因

　　随着南玻A董事长、首席执行官和董秘人选落定，这场 “宫斗大戏”已经曲终人散，宝能系人马入主董事会接管公司大局已定。

　　但南玻原管理层与宝能系间的纠纷缠斗，仍然待解。11月23日晚间，南玻A再抛出五份公告澄清市场传言同时回复深交所问询。除重申《告中国南玻集团全体员工书》并非公司发布外，同时表示前海人寿干预南玻A股权激励计划草案的制定导致公司高管离职的消息不属实，相关高级管理人员系主动提出辞职，辞职报告中并未提及股权激励计划相关事宜。同时，南玻A强调，公司目前仍无控股股东和实际控制人。

　　另外，南玻A在23日晚间公告，为支持公司的稳定经营发展，钜盛华作为公司股东，愿意为公司或通过其指定关联方为公司提供总额为人民币20亿元的无息借款。

　　回顾南玻“宫斗”，日前南玻A原董事长曾南等10位核心管理人员辞职的消息掀起滔天巨浪，就引发“宫斗”的焦点——股权激励方案，前海人寿否认干预过方案内容。

　　云意电气拟10转增28股

　　11月23日晚间，云意电气(300304,股吧)（300304）推出了两市今年以来送转股份比例最大的利润分配预案。公司控股股东云意科技提议以资本公积金向全体股东每10股转增28股，同时每10股派发现金股利1元（含税）。

　　云意电气主要生产智能电源控制器，包括车用整流器、调节器及大功率车用二极管等汽车核心电子产品。受益于国内汽车行业产销量的稳定增长，今年前三季度，云意电气实现营业收入3.8亿元，同比增长23.01%；实现净利润7718.05万元，同比增长50.46%。

　　值得一提的是，云意电气于今年8月12日公告了包括前三大股东的减持计划，减持期间均为2016年8月12日至2017年2月12日。其中，控股股东云意科技因归还银行贷款和经营需要，拟通过大宗交易合计减持不超过600万股；德展贸易因自身资金需求，拟通过大宗交易或竞价交易合计减持不超过200万股；基于相同原因，公司董事、董事会秘书李成忠拟合计减持不超过270万股。

　　航天电器拟收购同业资产

　　9月初起停牌的航天电器(002025,股吧)，今日首次披露了重组细节：公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买林泉航天电机有限公司（下称“林泉电机”）旗下多项资产与讯达康通讯设备（惠州）有限公司（下称“讯达康”）51%股权，同时募集配套资金。

　　具体来看，航天电器初步确定拟购买林泉电机的部分经营性资产及其持有深圳市航天电机系统有限公司（下称“深圳航天电机”）68%股权与深圳斯玛尔特微电机有限公司（下称“斯玛尔特”）51%股权。

　　林泉电机系航天电器控股股东贵州航天工业有限公司的全资子公司。工商信息显示，该公司注册资本2.67亿元，主营业务包括微特电机、二次电源、遥测系统、伺服控制系统及机电一体化产品等。深圳作为林泉电机集团民品生产出口基地，设有多家分公司，深圳航天电机和斯玛尔特即是其中两家。资料显示，深圳航天电机于2015年4月成立，注册资本500万元，主营业务为电机产品的技术服务、咨询、转让，研制、生产、销售伺服电机系统、无刷电机及其他类电机产品等；斯玛尔特的经营历史较长，成立于1998年9月，注册资本210万元美元，主要生产同步电机、步进电机、电动执行器和驱动控制器等。

　　航天电器同时拟收购的另一家公司讯达康，系讯达康实业有限公司全资子公司，实际控制人为凌懿勋。该公司成立于2005年11月24日，注册资本655万美元，主要产品为光纤收发器、光纤连接器、光纤适配器、光缆等，目前拥有24项专利和两项软件著作权。

　　高送转大戏热演 交易所问询不断

　　岁末“高送转”大戏如期开演，“10转25”、“10转30”屡见不鲜，交易所今年对此监管力度进一步加强。截至目前，作为今年高送转“先头部队”的永和智控、天龙集团(300063,股吧)、北信源(300352,股吧)、瑞和股份(002620,股吧)以及山东华鹏(603021,股吧)均领到了交易所发出的问询函，高送转是否配合减持以及内幕信息的保密情况成为监管层最为关注的内容。

　　高送转伴随大比例减持

　　众所周知，高送转对于公司股价有一定的刺激效果，一些有减持意愿的公司重要股东意欲通过高送转刺激股价，进而有利于减持。因此，监管层对此给予高度关注。

　　天龙集团是最早披露2016年度高送转预案的公司之一，巧的是，就是此前一周公司控股股东发布了减持计划。11月17日晚间，天龙集团公告，公司控股股东及实际控制人冯毅提议公司2016年度利润分配预案向全体股东每10股转增15股派现0.5元（含税）。而此前的11月11日晚间，公司控股股东刚发布了减持计划，公司控股股东、董事长冯毅及其一致行动人拟在未来6个月内以大宗交易方式合计减持不超过2860万股，合计减持比例不超过9.84%。此外，公司第二大股东程宇、董事陈铁平均披露了减持计划。

　　天龙集团高送转预案披露后，公司股价最高涨至42.33元/股，市场反应热烈，引发交易所关注。22日晚间，天龙集团披露深交所下发的问询函，问询函首个问题便直指公司是否存在炒作股价以配合大股东减持的意图。

　　具体看，问询函首先要求天龙集团对高比例送转预案的筹划过程，包括起始时间、参与筹划人及决策过程，相关信息的保密情况以及是否存在信息泄露，高比例送转预案是否存在炒作股价并配合大股东减持的意图予以说明。还要求公司补充披露公司其他5%以上股东及董事、监事、高级管理人员是否有减持意向，及其减持计划。

　　天龙集团在随后对问询函的回复中强调，本次高比例送转预案不存在炒作股价并配合大股东减持意图，大股东减持的主要理由是个人以及公司资金压力。

　　企业陆续签订煤炭长协合同 煤价走势转向

　　近期，一些重点企业赶在2017年度全国煤炭交易大会之前，纷纷与下游用户签订中长期合同。昨日，山西焦煤集团与河钢、宝钢、鞍钢、首钢、马钢、华菱钢铁(000932,股吧)等6家企业签订了2017年炼焦煤中长期合同。

　　煤炭市场研究人士认为，在相关部门加快推进煤炭中长期合同签订，大型煤炭企业主动降价销售的背景下，近期动力煤价下降的趋势已定，焦煤价格调整也趋于谨慎。

　　据国家发改委披露，昨日签订合同的双方商定了“基准价加级差”的灵活定价方式，在基准价的基础上对数量大、运距远、还款快的客户给予一定程度的优惠。其中，基准价比较充分地反映了煤矿的生产成本和用户的承受能力，兼顾了双方利益诉求，可以有效减少分歧矛盾，具有较强的可执行性。此前，中联公司曾召开会议，要求股东企业与下游钢厂签订锁量、锁价的中长期合同，并在12月初的全国煤炭交易会上完成正式的合同签订工作。业内人士预计，近期还有更多的煤钢企业将签订长协合同。

　　更早一些时候，神华、中煤两大煤炭集团与五大发电集团先后签订了以535元/吨为基础价的电煤中长期合同，率先拉开了2017年度煤炭长协签订工作的大幕。近日，同煤集团也效仿两大煤炭央企，与下游用户签订了中长期合同。这应该是煤炭长协签订工作进行得最快的一年。

　　相比往年，今年签下的中长期合同明确了数量和基础价格，并有明确的违约责任条款约束合同双方。煤炭市场研究人士认为，合同的执行率将进一步提高。

　　黑色系领衔 商品演绎轮涨大戏

　　“曾经4%的板都很珍贵，如今9%天天来。”业内人士调侃的背后，是期货多头的欣喜、空头的折服、踏空者的百感交集。

　　业内人士指出，在多重因素支撑下，商品市场迎来了久违的牛市。此轮牛市，将由黑色系的独角戏，逐渐演化成商品市场板块轮动上涨的大戏。展望2017年，大宗商品行情有望出现强弱转化，化工品、有色金属和农产品可能重演今年的黑色系行情，继续引领商品走势。

　　贴水修复 支撑强劲

　　“策略不就是买买买吗？”面对中国证券报记者关于期市投资的询问，一位业内专家说。事实上，当前商品期货市场正被浓厚的多头氛围所笼罩。其中，黑色系是标志性品种。

　　扛过“双十一”惊魂一夜的期市多头，很快就打了一场漂亮的翻身仗。周二，黑色系迎涨停潮，盘中一度全线涨停。周三，虽然商品期货走势有所分化，但黑色系依旧领涨，铁矿石1701一枝独秀封涨停，大涨8.92%，紧随其后的热卷1701、螺纹钢1701分别上涨4.87%、4.53%，焦炭1701、焦煤1701也分别上涨2.32%、0.8%。

　　今年以来，黑色系先后经历三轮“45度”仰望星空般的拉升，出乎不少业内人士的预料。在8倍左右的杠杆下，这一涨幅可谓惊人。即便11月初，发改委、三大商品期货交易所等相关部门接连出台措施，但黑色系并未止步。

　　业内人士指出，这正表明黑色系大涨主要原因在于现货端的强劲支撑，即贴水修复带来的持续动力。据了解，前期黑色系期货因政策监管影响曾出现回调，但同期现货市场运行平稳，期现货价差重新扩大，如焦炭1701合约在本周一度贴水超过15%，期价必然向现货价格靠拢。

　　供给方面，今年4月起，国内煤矿全面实行276天工作制，导致煤炭产量快速减少。铁矿石方面也出现较明显的中高品位矿结构性短缺。

　　需求方面，1-10月粗钢、生铁和钢材累计产量分别增长0.7%、0.1%和2.4%。同时，2016年钢材出口量继续增长，业内预计将突破1亿吨。在这一背景下，今年以来钢坯价格累计大涨62.5%，成品材涨幅也在50%-60%，即便是传统消费淡季的12月即将来临，但钢厂将于12月份出厂的成材价格还是出现大幅度跳跃式上行。

　　此外，寒潮等天气因素带来的运输受限，也在一定程度上助推焦煤、焦炭等商品涨势。

　　在业内人士看来，由于即将进入消费淡季，检修有所增加，预计钢材产量仍将小幅下降。从去产能政策继续执行的预期来看，明年煤炭尤其是焦煤供应难有明显改善。中长期而言，黑色系基本面仍有一定支撑。

　　银监会引导银行规范发展表外业务

　　银监会日前就《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）向社会公开征求意见。银监会表示，此次征求意见不仅对已有制度规则进行了系统梳理，还扩展了表外业务定义范围，增加了新兴表外业务类型，构建了全面、统一的表外业务管理和风险控制体系，理顺了各类表外业务的风险本质、法律关系和对应管理要求。专家认为，今年以来，各相关部门对于银行表外业务监管动作频出，此次《征求意见稿》虽未增加新的监管措施，但抑制商业银行无序扩张、降低杠杆的意图相当明确。

　　中国证券报记者此前在调研时发现，银行表外业务最近几年扩张甚快，尤其以表外理财业务最为迅猛。多位地方银监部门人士表示，许多银行发行理财产品时，其底层资产往往被层层“包装”，真正实现穿透式监管很不容易。

　　知情人士透露，此次《征求意见稿》虽未增加新的监管措施，但再次强调表外业务要落实以前各种普遍性监管要求。《征求意见稿》将表外业务分为担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等。

　　《征求意见稿》要求商业银行应当指定表外业务风险管理的牵头部门，负责表外业务的全面风险管理。根据各类表外业务的规模、复杂程度和风险状况，可以指定各类表外业务的风险管理部门。

　　银监会人士表示，《征求意见稿》强调，商业银行应按照全覆盖、分类管理、实质重于形式、内控优先、信息透明的原则建立健全表外业务风险管理体系，加强表外业务风险管理，规范开展表外业务，并加强外部监管。这有利于引导商业银行规范发展表外业务，有效防范金融风险。

　　《征求意见稿》明确，商业银行应当将表外业务纳入全面风险管理体系，对所承担的信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、声誉风险以及其他风险及时识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释，并建立业务、风险、资本相关联的管理机制。另外，商业银行应当建立表外业务风险限额管理制度。对需要设定风险限额的表外业务，应当设定相应的风险限额。商业银行应当建立覆盖所有表外业务的全口径统计制度，制定全行统一的统计标准。

　　银监会称，根据不同表外业务种类和所承担的风险不同，采取不同的监管方式和监管措施。对担保承诺类，重点监测信用风险，关注统一授信执行、表外业务信用风险转换系数、表外业务垫款等情况。

　　四公司首发申请获通过

　　证监会消息，主板发行审核委员会2016年第169次发审委会议11月23日召开，会议审核情况公告显示：中国科技出版传媒股份有限公司（首发）获通过，广东新宏泽包装股份有限公司（首发）获通过，浙江华统肉制品股份有限公司（首发）获通过。

　　同日，主板发行审核委员会2016年第170次发审委会议召开，会议审核情况公告显示：烟台艾迪精密机械股份有限公司（首发）获通过。深圳市科达利实业股份有限公司（首发）暂缓表决。

　　盾安环境斩获中广核防城港核电大订单

　　随着中广核集团防城港核电一期工程全面建成，二期项目的订单蛋糕开始受到外界关注。11月23日互动平台显示，中广核在防城港二期工程3-4号机组项目上，盾安环境(002011,股吧)（002011）是该项目的设备供应商。

　　互动平台显示，中广核在防城港二期工程3-4号机组项目上，盾安环境为其提供核岛核级冷水机组的设计、设备、文件和服务，合同金额为4898万元；另外，在防城港二期工程3-4号机组项目上，盾安环境为其提供核岛HVAC系统风阀的设计、设备文件和服务，合同金额为7804万元。

　　频频斩获核电订单的盾安环境，是国内两家具备核电暖通总包资质的企业之一，曾负责编写、起草《核电厂用蒸气压缩循环冷水机组》、《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分：制冷设备》等标准；另外，盾安环境还实现了国内首台套自主研发非能动核电站反应堆关键部件之一的AP1000堆顶风机，打破国外技术垄断；突破国外高效两级压缩离心式冷水机组的技术垄断，实现第三代核电站反应堆离心式冷水机组的国产化。

（责任编辑： HN666）

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