进入5月份的A股仍然难以有起色，<<号外财经>>注意到，上证指数继4月份下跌2.18%后，5月份该指数继续下跌3.22%；创业板指数近两个月涨跌幅分别为-4.45%、-1.89%。与此同时，基金经理面对巨亏，股票仓位难以调降。

　　据<<号外财经>>统计，截至5月23日，上证指数年内下跌19.65%，创业板指数年内下跌22.69%。1312只可比主动管理型偏股基金同期平均回报率为-12.70%，而这些基金在一季度末平均股票仓位为57.31%。进一步观察发现，共有416只偏股基金年内跑输大盘，同期平均业绩为-24.40%，一季度末平均股票仓位为78.97%。显然，高仓位是偏股基金跑输大盘的主要原因。

　　具体来看，平安大华基金旗下的平安大华智慧中，年内回报率为-35.79%，是今年回来业绩最差的基金，该基金一季度末股票仓位为92.43%。

　　“随着政策面供给侧改革的推进，一季度经济数据出现触底回升，人民币汇率基本实现稳定，流动性来源正在重建，房地产风险得到大大降低，市场投资偏好从2月份开始逐步回升，而由于改革推进意愿强烈，政策可腾挪空间较大，预计经济数据仍以稳定为主。而绝大多数的龙头产业业绩均呈现拐点向上或者持续加速迹象，这使得资本市场在二季度有望迎来较为难得的投资期。”该基金一季报称。

　　业绩落后至倒数十名的中银新经济，年内回报率为-34.29%，该基金一季度股票仓位为91.28%。该基金一季报也表示，在行业配置上仍然坚持新兴成长的方向，将积极挖掘和布局行业快速成长、商业模式清晰的新兴行业成长股;此外,对于受益于供给侧改革的传统周期性行业,我们会密切跟踪其去产能节奏和力度，选择盈利能力恢复弹性大的行业和个股。

　　事实上，低迷的市场让其投资落空，自然还要为自己的高仓位埋单。

　　业内分析人士场，尽管创业板指数今年以来经历了剧烈调整，但从近期基金的净值表现来看，仍有部分基金对新兴产业成长股不离不弃。当然，也不排除不少基金因为前期亏损较大，基金经理难以收手，而是借势增仓或者静观其变。

编辑：陈强