本周黄金自2015年1月以来首度突破1300美元关口。

为什么黄金现在这么受追捧呢？

黄金一直被视为市场对现代金融体系的怀疑主义的晴雨表，其价值难以准确地衡量。市场情绪——特别是恐慌情绪——很容易左右黄金的价格。但有的时候，重大的市场变化可能相反地推高美元价格。更多时候，黄金的价值似乎只是受一些技术性因素的影响。通胀的加速对于这种金属来讲是一个利好的因素，因为在通胀加速的情况下，黄金是一个非常好的储藏价值的手段。真实利率(依照通胀进行调整)可以用来解释黄金价格过去十年的变化。

三年熊市后的反弹

商品繁荣的结束和各国央行稳定市场的努力让黄金承压，相比2011年的峰会已经下跌了超过30%。但投资者对于黄金开始变得愈加热情: 据彭博，本周一，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓量激增20.8吨，为2011年以来最大单日扩张幅度。今年以来，约有71亿美元的资金涌入SPDR Gold，推升持仓量达到2013年以来最高。三年熊市之后，今年以来，金价已经反弹约22%。另外，，汇金网此前有过报道，著名基金经理Druckenmiller在周三(5月4日)发言称黄金是其基金目前所持有最多的资产。

2016 年第一季度黄金表现强势，以美元计价的黄金价格飙升 17%，堪称近 30 年来的最佳表现。去年12月美联储加息之举似乎要把黄金头上断头台，但结果出人意料。黄金回报明显优于其他各大股票、债券和大宗商品指数。持有黄金的机会成本也开始变低（美国利率还是处于一个近零的水平），因此黄金愈加地受投资者青睐。欧洲一些地区以及日本的负利率政策更是让黄金成为绝佳的避险资产。

黄金就像保险

由于黄金是能掌握在手中的实际财富，因此黄金也是一种“危机保险”…或是“财富保险”。

就像普通的保险一样，投资者购买黄金并希望不会使用它。

政府会在金融上做一些愚蠢的事，黄金就是针对政府愚蠢金融行为的保险。黄金能保持其价值，纸币则不能。每种纸币的价值都会随时间下跌，黄金不会。

货币就像股票

货币有点像一个国家的股价。随着时间的推移，如果一个国家的产量高于其消费，存钱，并维持适量的债务，那么这个国家的货币会上涨升值。

如果一个国家的消费高于其产出…如果一个国家花费开销很大，并且借了很多的资金用于维持高开销，那么这个国家货币的价值会下跌。短期内，由于各种原因，货币会出现波动，但长期来看，能管理好自己支票簿的国家会拥有强劲的货币。而对自己支票簿管理不善的国家会看到自己货币价值的下跌。

因此，一旦市场开始波动，或者持有黄金的成本降低，黄金就开始成为资本的宠儿。