全景网讯 多伦科技（603528）5月3日登陆上交所主板上市交易，发行价6.41元，海通证券认为公司的合理估值为2016年25-30倍动态市盈率，对应目标价为44.50-53.40元。

　　多伦科技（603528）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　南京多伦科技股份有限公司致力于推进中国智能交通领域科技创新与产业化应用的多元化发展，以技术创新和科技强警为主线，研制开发了机动车驾驶技能培训及考试系统、汽车模拟驾驶训练系统、智能交通管理应用平台、数字勤务室平台、交通信号控制系统、交通信息发布系统、交通视频监控系统、电子警察系统、卡口监控系统等，目前产品已经覆盖全国28个省（直辖市、自治区）。公司先后在北京、上海、天津、哈尔滨、长春、沈阳等38个城市设立了技术服务中心，为用户提供优质、快速、完善的技术支持和售后服务。

　　◆投资分析：

　　海通证券预测2016~2018年公司EPS分别为1.78元、2.14元和2.58元，未来三年复合增长率约为20.5%。考虑到公司所处行业发展前景，相应的进入壁垒和公司领先的技术优势，以及可比公司精英智通估值尽管较低，但由于在新三板有一定的流动性折让，海通证券认为公司的合理估值为2016年25-30倍动态市盈率，对应目标价为44.50-53.40元。

　　◆风险提示：

　　驾驶人培训与考试系统市场发展不达预期；政策变动风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　海通证券：公司是专业驾考系统和城市智能交通解决方案提供商，具备较强的技术优势，是市场主要提供商之一，，客户范围包括各地驾驶员培训中心、交警支队、交通管理局、机动车考试中心等。驾考系统行业客户粘性高、市场空间大，为企业长久发展提供了保障。

　　◆公司简介：

　　公司是一家致力于推进中国机动车驾驶人智能培训和考试系统、智能交通类产品创新与产业化应用的高新技术企业。在近二十年的发展历程中，公司一直专注于驾考系统、城市智能交通产品的研发、生产和销售。公司系国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省高新技术企业、江苏省物联网应用示范工程建设单位，拥有江苏省道路驾驶智能培训与考试系统工程技术研究中心、南京市北斗卫星应用技术研究院、博士后工作站多伦科技分站。在十余年的历程中，公司伴随着我国驾驶人考训、城市交通智能化的快速发展而稳步成长，已经成长为一家集研发、营销、生产、工程、服务为一体的高科技企业。在发展过程中，公司一直专注于推进中国驾考系统、城市交通领域科技创新与产业化应用，以"让交通更安全，让道路更顺畅"为使命，秉承"以人为本、科技领先、品质一流、服务至上"的经营理念，以"把公司打造成国内一流的系统智能化专家，实现公司跨越式发展"为未来总体战略目标。

　　主营业务：机动车驾驶人智能培训和考试系统、智能交通类产品、驾驶模拟训练系统等的研发、生产和销售。

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业