进入政策发布期,新能源汽车板块预期有望触底反弹,建议积极配置钴、锂、稀土永磁等上游资源的龙头标的,对应标的:华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛和资源、中科三环。

行业变化

市场预期接近触底回升。进入 12 月份,新能源汽车板块进入跨年政策的密集发布期,此前市场预期较为混乱的补贴政策有望于本月逐步明晰。不管结果如何,政策明晰之后,市场不确定性将随之消除,市场情绪都将迎来触底回升。维持买入评级,建议配置各子行业龙头标的,积极迎接本轮反弹。

行业点评

钴:市场短缺预期加强,钴价涨幅持续加速。 本周 MB 钴低等级 31.85( +0.65) -32.75 ( +0.25) 美元 /镑, 高等级 报 32.5( +1.3) -36.39( +3.89)美元/镑,高等级钴涨幅尤其明显,达到 11.97%。本周国内金属钴从 48.2 上涨至 50.3 万/吨, 涨幅 4.36%。 本周,加拿大上市公司 cobalt27发布公告称,已筹得 8500 万加元用于采购 700 吨以上的电钴,均价为 36.39美元/磅。本周高等级金属钴的大幅度上涨,或与此密切相关。 2018 年,钴供需大概率为平衡状态,由于钴产品特有的金融属性, 我们看好 2018 年价格继续大幅上涨, 创出历史新高。 维持板块的买入评级, 推荐标的:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

碳酸锂:碳酸锂价格高位平稳运行。 据百川资讯显示,本周电池级碳酸锂价格仍维持在 15.2 万元/吨,工业级碳酸锂价格为 17.5 万元/吨不变。目前来看,随着下游电池产业链去库存的进行,碳酸锂的供需情况有所松动,短期价格面临压力。 维持板块的买入评级,推荐标的:天齐锂业,赣锋锂业。

稀土永磁: 稀土价格暂时企稳,博弈价值逐步加大。 本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、钕铁硼价格走势分别为 31( -1)、 285( +0)、 114.5( +0)、140( +0) 万/吨。 目前处于政策静默期,稀土价格暂时企稳,待稀土办领导正式完成更替后,打黑收储有望恢复常态化。 磁材受益于下游新能源汽车预期触底回升。 维持板块的买入评级, 推荐标的: 盛和资源、 中科三环等。

风险提示

补贴退坡力度超预期, 导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。

宏观经济增长乏力导致的需求下滑,导致钴、稀土、锂在其他领域的需求量下行。