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作者：来源：中银国际

　　[摘要]

　　一、背景近日，虎扑体育向证监会递交A股招股书申报稿，拟在上交所上市，计划发行不超过3,333.4万股，募集资金4.2亿元，其中，3.2亿元用于互联网技术平台升级改造，1亿元用于补充流动资金。根据虎扑体育公布的招股书，我们进行了提炼与分析，帮助投资者更深入全面的理解虎扑体育。

　　二、公司简介虎扑体育拥有中国访问量最大的体育垂直网站之一“虎扑体育网”，为用户提供线上线下的体育相关内容与服务，主要包括赛事资讯、社区互动、线上增值、赛事运营、体育服务、商品和服务导购等。公司目前已形成广告业务、赛事运营业务和增值业务三大主要经营板块。“虎扑体育网”在专业类体育网站中排名第一，而在综合类体育网站中，“虎扑体育网”也是仅次于新浪体育排名第二。“虎扑体育移动客户端”也在苹果AppStore体育类以及Android平台中排名前列。

　　公司的控股股东及实际控制人为程杭，直接持有发行人29,552,813股股份，占发行人股份总数的29.56%，通过上海亮虎和上海之虎间接持有发行人2.09%的权益，合计持有发行人31.65%的股份权益。第二大股东泉州泉晟持股16.11%，是由贵人鸟在2015年1月设立，其他股东还包括景林资本、海通开元等机构。

　　三、发展历程2004年“虎扑体育网”前身篮球论坛hoopCHINA.com由程杭在美国芝加哥创立，主要发布NBA新闻资讯。

　　2007年，虎扑足球、F1和网球频道先后上线，虎扑体育迈入全体育领域，虎扑也开始了公司化运营，从论坛向门户网站转型，同时开始尝试拓展广告、电商等业务。

　　2012年，虎扑体育将公司域名缩短为新域名hupu.com，同时将hoopCHINA、GoalHi和HelloF1三个不同品类体育网站统一至hupu.com，，打造成综合型体育门户网站。

　　2012年6月，虎扑推出“识货”业务，通过“虎扑体育网”识货频道为用户提供折扣、正品运动鞋商品导购、运动鞋评测等服务。

　　四、盈利模式公司依靠“虎扑体育网”和“虎扑体育移动客户端”等线上平台的海量用户数量、浏览访问量和极高的用户黏性、互动性，形成了广告业务、赛事营销业务和增值业务等公司目前主要的收入来源。

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