股票质押是一种抵押贷款，指出质人(公司股东)以其所持有的股票作为质押物向质押方(券商、银行等)融入资金，并定期支付利息。当出质人到期不能履行债务时，质押方可以依照约定将质押股票进行处理，并就其所得优先受偿。

　　股票质押式回购是上市公司股东经常使用的融资手段。目前A股市场共有3477家上市公司实施了股票质押式回购，占A股总量的99.4%。去年以来，股票质押式回购业务规模不断增加，受市场波动影响，风险逐渐上升。根据Wind统计，有138家上市公司的股票质押比例在50%以上，其中49只股票的质押比例在60%以上。质押比例最高的是藏格控股，质押比例达79.35%。市值低于100亿的上市公司中，有17只股票的质押比例在60%以上。杭州高新是高质押比中市值最低的上市公司，市值为24.27亿元，质押比例达到63.33%。

　　3月12日，上交所、深交所和中证登正式实施《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》。本次质押新规主要在提高融资门槛、限制资金用途、严控质押集中度和限制质押率等四个方面进行了修订。同时设置了四条重要的警戒线：一是单一资管产品接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的15%；二是单一证券公司接受单只A股股票质押数量不得超过该股A股股本的30%；三是加强单一股票全市场质押集中度管理，单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%；四是质押率不得超过60%。上述新规实施后，质押风险得到了进一步控制，市场影响力正在逐步显现。