转型失败陷入诉讼纠纷、业绩增收不增利、实控人股权高比例质押等一系列问题，让北京乾景园林股份有限公司（以下简称“乾景园林”，股票代码603778.SH）身陷多事之秋。

10月29日，乾景园林发布公告称，前三季度公司净利润同比下滑29.3%，同时公司第三季度新签订园林生态工程施工项目为0个。2018年，乾景园林归母净利润亏损600万元。若今年业绩持续亏损，公司或将披星戴帽，加大退市风险。

订单减少，业绩下滑

乾景园林成立于2002年，主营园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和园林绿化养护等业务，2015年，公司在上交所挂牌上市。

上市之后，公司业绩非但没有增长，反而不断下滑。截至2018年，公司营业收入由2015年的6.08亿元降至3.53亿元，净利润由盈利0.93亿元转为亏损600万元。

与此同时，公司盈利能力也在不断下滑。2015—2018年，公司销售毛利率由28.33%降至23.21%；销售净利率由2015年的15.36%降至2018年末的-6.23%。

来源：wind

根据最新发布的公告显示，公司今年前三季度面临着增收不增利的尴尬局面。

2019年前三季度，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长1.59%，但同期净利润为1369.18万元，同比下降29.3%。

从公司披露数据来看，报告期内，资产减值损失增加是拖累当期业绩下滑的“罪魁祸首” 。

2019年前三季度，公司因收回工程款所致，导致本期资产减值损失金额为2204.71万元，同比暴增15倍。

“收回工程款”中具体指的是什么呢？是工程款应收账款跨期延长还是工程款无法收回呢？对此，财经网曾致电公司董秘办及相关工作人员，对方均表示不方便透露。

而令人担忧的是，报告期内，公司累计签订合同金额进一步下滑，业务前景堪忧。

今年前三季度，公司累计签订合同及中标项目16项，合计金额3.02亿元，合同金额与去年同期相比减少1.29亿元。

来源：公司公告

在2019年第三季度，公司园林生态工程施工项目新签合同及中标项目数量为0，上年同期该项目新签合同及中标项目合计7项，合计金额3.41亿元。

一个季度都没有新签园林生态工程施工项目，那是公司主营业务遇到了什么阻碍吗？董秘办并未给出回答，只表示一切以公司公告为准。

转型受阻，投资失利

在主营业务发展缓慢甚至“停滞”的情况下，乾景园林也曾通过对外投资、新设子公司等方式，寻求新的盈利增长点。

2017年8月，子公司北京乾景恒通泊车科技有限公司（下称“乾景恒通”）拟2000万元收购安祥通100%股权，后因规范管理等问题分歧，乾景恒通于2018年7月终止收购并提起诉讼。

2018年4月26日公告称，公司拟以现金4.13亿元收购汉尧环保57.38%股权，增值率为1111.38%。但汉尧环保当年业绩承诺并未完成，最终交易双方陷入合同纠纷，公司于2019年6月终止收购并提起诉讼。

对此，上交所也对公司跨界提出了质疑。要求公司结合前述对外投资及收购事项，说明相关决策是否审慎合理，是否履行相应决策程序，公司董事、监事、高级管理人员是否勤勉尽责。

跨界收购均以失败告终，公司将目光瞄向了小贷业务。然而，投资之路也不尽人意。

2018年11月，乾景园林与与江苏鸿土苗木有限公司等4家公司共同成立乾景宝生，其中，乾景园林出资1500万元，持股30%。乾景宝生的主要业务为在北京市范围内发放贷款，自2018年纳入公司合并报表范围。

不过，一年之后，2019年8月19日，乾景园林公告称，由于当前金融监管环境趋严，小贷金融市场客户群体拓展乏力，经股东协商一致，拟清算注销乾景宝生。

成立不到一年即被注销，在此期间，乾景宝生不仅没能提振公司业绩，反而拖累业绩导致亏损加大。

2018年，乾景宝生对外贷款4950万元，因贷款人还款能力存在不确定性，公司基于谨慎性原则按照贷款损失准备计提政策的五级分类规定，对上述贷款按照30%的比例计提贷款损失准备1485万元，减少上市公司归母净利润 445.5 万元。

一年以后，2019年8 月，公司公告拟清算注销乾景宝生时，已收回贷款3850万元。9月20日，所有发放贷款的本金及利息均已收回，相应转回贷款减值损失1485万元，增加当期上市公司归母净利润 445.5 万元。

转型受阻、投资遇挫下，公司未来是否还会继续转型呢？上述董秘办人士则表示，未来公司仍将聚焦主业。

资金饥渴，实控人深陷质押危机

乾景园林业绩下滑、转型失利的同时，其资金情况也不容乐观。并且，公司还面临实控人股权高比例质押风险。

报告期内，公司账上货币资金为1.76亿元，逐年下滑。而总资产总体上略有上升，货币资金占总资产的比例大幅下滑。

2017—2019年9月末，公司货币资金占总资产的比重分别为23.67%、10%、9.37%，短期流动资金压力颇大。

与此同时，公司近年来应收账款高居不下，占当期营业收入的比重维持在100%左右。回款承压下，公司经营现金流净额也一直保持净流出状态。

2017—2019年前三季度，乾景园林经营活动产生的现金流量净额为-0.76亿元、-1.55亿元、-0.44亿元。

此外，截至报告期末，乾景园林存货账面价值9.16亿元，存着大量已完工未结算的建造合同。这些项目不仅占用大量资金，而且一旦其出现减值，将对净利润造成重大冲击。

作为园林工程企业，乾景园林主营业务以PPP（政府和社会资本合作）和EPC（工程总承包）形式为主，客户主要包括房地产开发企业、政府机关、企事业单位等等。

由于乾景园林采取“前期垫付、分期结算、分期收款”的发展模式，对公司资金要求较高，一旦公司资金跟不上，在手项目将面临停工风险，公司生产经营或将受到重大影响。

值得一提的是，公司控股股东及实控人股票也处于高比例质押状态。

乾景园林控股股东为杨静，董事长兼总经理为回全福，由于杨静与回全福为夫妻关系，二者同为乾景园林实控人。

来源：公司公告

截至2019年9月，杨静所持公司股份1.74亿股，占总股本的34.76%，质押股份1.73亿股，占其所持股份的99.45%；回全福所持公司股份9998.57万股，占总股本的20%，质押股份6910万股，占其所持股份的69.11%。

此外，乾景园林第五大股东北京五八投资控股有限公司（下称“五八投资”）为杨静、回全福共同出资设立。报告期末，五八投资持有公司股份520.6万股，占总股本的1.04%，质押股份520.6万股，占其所持股份的100%。

（责编：续云）