道森股份冲刺沪市IPO存两大硬伤

募集资金用途

项目名称 投资额（万元）

油气钻采设备产能建设项目 40139

补充流动资金 8000

油气钻采设备设计研发中心 3477

合计 51616

财务指标/时间 2013年 2012年 2011年

总资产（亿元）  7.901  7.647  7.049

净资产（亿元）  4.002  3.534  2.922

营业收入（亿元）  7.6239  7.3608  6.0037

净利润（亿元）  0.6089  0.7441  0.7537

资本公积（亿元）  0.3835  0.4110  0.8059

未分配利润（亿元）  2.0268  1.5685  0.9553

基本每股收益（元）  0.39  0.48  0.48

稀释每股收益（元）  0.39  0.48  0.48

每股现金流（元）  0.45  0.42  1.56

净资产收益率（%）  16.15  23.07  24.81

客户集中度过高 超六成采购额来自三大客户

中国网财经记者发现，近两年来，GE油气、卡克特、卡麦龙等三家美资企业对道森股份产品采购额已超过总收入的6成，牢牢占据前三大客户席位。以GE油气为例，尽管近年来其对道森股份的采购在下滑，但仍始终是道森股份的第一大客户，2011年-2013年贡献的销售额占总营收的45.49%、41.86%和31.13%。

2013年GE油气旗下的澳大利亚公司对道森股份的订单突然减少近8成，仅为246.59万美元，造成全年道森股份对GE油气的销售收入也下降了22.96%。这个影响不可小觑，正是大客户的采购下滑，让道森股份2013年的主营业务收入同比下滑2.61%，而上年同期收入增速为25%。[详细]

除了客户集中度高外，记者还发现道森股份的产品主要销往海外，而美国市场更是其产品的主销售地。数据显示，近3年来公司的境外销售收入占主营业务收入的比重分别为77.71%、79.36%、75.98%。对美国市场的销售收入则超过50%。

值得注意的是，近年来美国频频向中国挥舞贸易保护大棒，造成中美贸易摩擦不断。中国的钢铁、光伏等产业的相关产品多次遭遇"双反"调查，钢管、光伏电池、非公路用轮胎等产品被征收"双反"关税，造成部分产业的中国企业出现经营困难甚至倒闭。[详细]