在有统计数据的294只主动管理偏股基金里，194只基金都在三季度加仓了股票。今年净值增长较快的几家基金，大都有不同程度的股票加仓。

景顺长城新兴成长混合基金、鹏华消费优选混合基金、海通股票基金等，都把股票仓位提到了90%以上。牛基加仓股票究竟为哪般？

房地产前途未卜，投资者寻找新机会

市场情绪低落，房地产不太可能再出现此前的非理性繁荣。众多投资者手中的资金不再投到楼市，自然要分流到其他投资品上。股市显然是要分一块大蛋糕的。基金也不例外，各路资金纷纷涌入。

今年以来，全国各地发布的房地产调控政策大大小小加起来将近200次。刚刚结束的中共十九大报告上又重点强调了让房子回归居住属性。可见政府调控房价的决心之大。

最热门的北京、上海楼市在今年破天荒地出现了量价齐跌的现象。价格走势强劲的三、四线城市想要持续增长又缺乏市场需求这个决定性因素。虽说房地产作为支柱性产业，政府不会放任大幅下跌，但是楼市大势已去。

资产负债表修复，经济复苏

“股市是经济的晴雨表”，基金不约而同地提高股票仓位，也与经济的复苏有关。钢铁、玻璃制造、化学制品、煤炭开采等多个行业出现净资产收益率和产能利用率的双重改善。众多企业转亏为盈，不良资产占比下降。杠杆率也随盈利的增加而有所下降，多个行业开始修复资产负债表。

前段时间“新周期”理论引起多方论证，虽然没有足够证据证明我们已经进入了产能扩张的新周期，但是几乎人没有否认，经济复苏已成趋势。可见经济复苏，已经在学术界达成共识。

传统行业市场集中度提高

在众多绩优基金，重仓持有的股票还是行业龙头。这可不单单是因为行业龙头的风险小。

从2012年开始的将近5年的通货紧缩，让传统行业里的大量中小企业无力支撑，只得退出市场。从宏观方面来说，行业集中度因此提高，这个优胜劣汰的市场也淘汰了众多落后产能和过剩产能。留下来的都是身经百战的精英，他们的资源利用率已经得到提升，这意味着成本降低，会让利润空间变大，与此同时他们的市场占有率还扩大了，这最终的结果就是公司盈利能力的上升。

投资股票就是投资公司，公司的盈利能力上升，对于其股价而言，肯定是个利好信息。

新兴行业发展态势明朗

这些绩优基金不但重仓龙头公司，还大都布局了新兴成长产业。现在投资新能源汽车、新型通信网络、高端制造设备等方兴未艾，已经可以预见未来宏图的行业，在未来有极大的可能带来高额回报。