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作者：来源：中国证券网

　　经过4 月中旬以来的市场调整，部分通信行业绩优股，我们判断已步入较好的投资区间，建议择优配置(重点关注：光讯科技、烽火通信、海兰信、科华恒盛、星网锐捷、海能达、信威集团、鹏博士，以及PB 已在1 倍的中国联通)，对行业的投资机会已不需要太悲观。

　　5月份建议关注：光迅科技、烽火通信、海兰信、科华恒盛、星网锐捷，组合侧重一季报及中报展望超预期个股，，并兼顾估值、业绩、市值及短期催化剂。

　　运营商方向：大视频时代、流量爆发增长，对运营商业务结构、业务模式已逐渐带来巨变，关注中国联通、鹏博士、中信国安等。

　　互联网基础设施方向(IDC&云计算)：推荐科华恒盛、关注紫光股份；流量爆发增长且2016 年因直播兴起有阶段性加速趋势，网宿科技CDN 业务受益最直接、1 季报及半年报预告均超预期，此外可关注高升控股(收购萤悦网络后强化在CDN/数据中心市场的布局进展)、宝信软件、广东榕泰，以及星网锐捷(云计算对企业级网络设备市场的持续拉动，以及网红经济催动直播风来，星网锐捷旗下K 米拓展直播板块潜力大)。

　　光通信方向：流量爆发增长，推动光传输、数据中心光器件市场持续成长，关注烽火通信和光迅科技，针对光器件板块关注未来在非光领域的光电器件市场拓展(龙头光讯科技，其次新易盛、天孚通信)。此外关注光纤光缆企业中天科技、亨通光电、永鼎股份、特发信息分别在海底观测网、大数据、汽车线束、军工通信第二主业方面的转型拓展。

　　大数据&互联网流量方向：大数据基础技术日益成为各行业信息深化的基础工具，关注在运营商、金融、医疗、工业、交通、能源等领域布局大数据应用的企业，关注初灵信息、亿阳信通、东方国信、天源迪科。流量高速增长、运营商业务结构2015 年实现向数据业务为主的结构性变迁，同时电话充值卡、移动数据流量在线上作为小额货币化媒介的前景广阔，推动第三方流量经营市场快速增长，关注荣信股份、高鸿股份等。

　　专网方向：宽窄带融合是未来大趋势，相应宽窄带融合标准和试验网的成熟，有望推动2017～2018 年国内、国外专网市场迎来投资大的提升。国内以海能达为首的专网企业在宽窄带融合解决方案方面，对Motorola Solutions、EADS 预期有实现弯道超车的优势，重点关注海能达，其次东方通信、海格通信等。

　　国防信息化方向：重点关注海防信息化和卫星通信、北斗及无人机方向。海防信息化方向，推荐海兰信(“买入”评级)，关注金信诺、中天科技等；卫星通信、北斗及无人机方向，关注信威集团(”买入“评级)、华力创通、华讯方舟、海格通信、振芯科技等。

　　风险提示：市场及相关科技板块的系统性估值波动。

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