A股市场上不乏淘金者，MSCI没来，但一些国际顶尖的基金巨擘来了。

近日，A股上市公司进入三季报密集发布期。《第一财经日报》记者查询已公布的季报后发现，在刚刚过去的三季度，全球第二大基金公司领航集团(Vanguard)首次晋升杭氧股份(002430.SZ)、华明装备(002270.SZ)、云煤能源(600792.SH)三股的十大流通股股东名单中。倘若把时间再往前推一个季度的话，领航集团还额外入列其他10股的十大流通股股东。

作为A股市场的增量资金提供者，领航集团不为A股市场投资者所熟知，但与国内一些其他机构投资者一样，它加仓的举动亦然有迹可循。

晋升众A股重要股东

公开资料显示，领航集团通过旗下领航投资澳洲有限公司进入A股市场。

据Wind资讯统计，截至9月末，领航投资澳洲有限公司旗下领航新兴市场股指基金持有92.615万杭氧股份，占后者总股本的0.11%成为其第9大流通股东;持有50.5362万股华明装备股份，占后者总股本的0.1%为其第10大流通股股东;持有241.0493万股云煤能源股份，占后者总股本比例0.24%，位列其第十大流通股股东。

除了此外，上市公司中报则显示，截至6月末，领航新兴市场股指基金还是甘肃电投、华北高速、宝钢包装、粤水电、连云港、首商股份、黔轮胎A、新乡化纤、金山股份、漳泽电力10股的十大流通股股东。截至6月末，该基金累计持有上述10股的市值为1.26亿元。

领航集团涉足中国股市时间点发生在2012年之前。彼时，领航集团通过旗下的领航全球股票指数基金投资中国B股。该基金投资B股最早被披露的时间是2011年四季度。截至当年年末，该基金持有94.59万双钱股份(现已更名为华谊集团)B股，新进为第九大流通股东，持股比例为0.11%。随后，领航全球股票指数基金又跻身多只B股十大流通股股东之列。领航集团旗下另一只基金领航新兴市场股指基金则在其后陆续出没于氯碱化工、华电能源、大众交通等众多上市B股的十大流通股股东名单，持股比例在0.1%—0.5%之间。

领航集团虽早有布局中国股市先例，但最早投资于中国A股还是在获得RQFII额度之后。2015年4月，领航投资澳洲有限公司获得中国国家外汇管理局批复的100亿元人民币额度，使其投资A股的打算即将成为现实。而到了2016年1月27日，领航投资澳洲有限公司RQFII额度又被上调至300亿元，成为截至目前获得RQFII额度最高的单一机构。

2015年6月初，领航集团宣布将在晚些时候将A股纳入新兴市场股指基金。尽管其后A股市场爆发股灾，但该基金依然表示无意推迟这一工作。随着不断的买入A股，进入2016年，多家上市公司十大流通股股东名单中出现了领航新兴市场股指基金。

A股市场的国际巨头们

公开资料显示，领航集团(Vanguard)是全球第二大基金公司，也是最大的ETF公司。截至2016年6月30日，领航集团所管理的资产总额是3.6万亿美元；ETF资产为5660亿美元 。

对于为何进入A股，领航大中华区总裁林晓东去年在接受媒体采访时表示，主要是相信A股长线向上，拥有很大的投资机会。与H股相比，A股有更多“非国有企业”上市，该行相信未来5至10年间，非国有企业有更大增长空间，故暂更看好A股表现。林晓东当时也表示，旗下ETF计划在未来12个月内增持A股达217亿元。

领航集团的新兴市场基金是全球最大的新兴市场基金，规模515亿美元。与领航集团类似，另一大新兴市场基金巨头贝莱德(BlackRock)也逐渐在A股市场崭露头角。贝莱德旗下安硕(iShare)的新兴市场基金是追踪MSCI指数最大的新兴市场基金，规模254亿美元。贝莱德于2015年8月25日获批12.5亿美元的QFII额度，又于今年5月份申请了200亿元RQFII额度。早在4月末，贝莱德的创始人兼CEO LarryFink曾表示，今年如果不投资中国，投资人会后悔。

自从沪港通开通后，领航集团、贝莱德则可借助沪股通通道买入A股，而随着后续深港通的开通，越来越多A股价值蓝筹和成长股也将陆续进入这些基金巨头的选股池。

相比国际基金巨头们对A股市场的热衷度，国际指数巨头的情绪向来谨慎。与过去两年一样，2016年年中，美国指数供应商MSCI明晟公司又一次拒绝了将A股纳入其新兴市场指数。不过，这也并不意味着，MSCI今年不会再纳入任何A股头寸了。

出乎预料的是，MSCI明晟在9月底推出了20只新指数，包括MSCI中国指数(含部分A股)、MSCI中国大中小盘指数(含部分A股)、MSCI新兴市场指数(含部分A股)、MSCI全球市场指数(含部分A股)等。这些指数旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。

据国泰基金基金经理吴向军介绍，在最近三年的年度评审中，MSCI均未采纳将A股纳入MSCI新兴市场指数的提议，评审中针对中国A股纳入新兴市场体系的可能路径主要包括部分纳入(5%)以及全面纳入(100%)两种方式。而这20只指数的推出正是反映了部分纳入5%的抉择。

上海一家公募基金经理对《第一财经日报》称，在沪港通、深港通等渠道畅通后，进出A股的路径变得通畅。明年A股入列MSCI的概率将大幅上升。“如果说，还有障碍的话，那应该是QFII投资者的每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%。可能这一情况的改变还需要一定时间。”