11月9日报道(记者 王嘉杰)上市架构改革咨询下周五结束咨询期，证监会行政总裁欧达礼昨主动回应咨询期间的质疑，强调监管机构不会阻碍市场健康发展，并指近年对港股的投诉增加，股价被“舞高弄低”，长此下去或会影响香港交易市场的声誉，而现时证监会未能有效使用现有权力，故有需要就上市架构作改善。另外，欧达礼亦重提“同股不同权”的问题，指证监会虽不贊同当年港交所的“同股不同权”草案，但没有禁止讨论该议题，认为成立的上市政策委员会(LPC)，有利日后就复杂的上市改革议题共同讨论及作决定。

　　就上市架构改革的问题，证监会于咨询期内罕有地作出两次详尽回应。欧达礼昨日出席一论坛时表示，有见近年接到有问题的公司，以及调查企业披露和企业管治的个案增多；以及依赖执法并不能完全赔偿到投资者，故现时有需要改革上市架构，以让证监会能够有效监管上市申请及上市后公司的情况。欧达礼又特别提到有问题公司的特徵，包括近年创业板大上大落的新股，以及主板部分缺乏透明度但却因为高市值而被纳入重要指数的公司，以及一些股权高度集中，在上市后表现会快速走样的公司。

　　无禁止港交所讨论议题

　　虽然证监会一直强调改革内容的好处，但有不少业界都公开反对，并质疑新架构会令证监会有绝对的权力，阻碍香港新股集资表现。欧达礼表示，无论怎样的意见，证监会推出的上市改革目的都是希望提高上市效率、增加透明度，以及令上市程序问责。他强调，没有监管机构会故意阻碍市场健康发展，又以过去管理基金的经验为例，目前基金管理由证监会负责，而证监会一直努力帮助本港设立基金获得其他国家的认证，以令基金产品进军海外。

　　业界常引用阿里巴巴远走美国上市的例子，说明证监会作风谨慎，由证监会主导上市会令香港市场无法适应市场变化。欧达礼昨主动提及阿里巴巴事件，指当时“同股不同权”在香港引起很大争议。他指即使在美国“同股不同权”的上市公司亦不多，而且大多带有日落条款，而当时亦给予理由表示不贊成，包括不认同由港交所决定那类公司可实行“同股不同权”。惟他是次开腔指，并不禁止港交所再就“同股不同权”讨论，并认为有关具争议的议题，日后可通过LPC让证监会、港交所及市场人士一同讨论。

　　对于业界指证监会应透过加强执法去阻吓有问题的公司，以及现时证监会亦有上市否决权，若认为现时问题公司众多，自身亦要负担一部分责任。欧达礼表示，证监会过去一直有加强执法，但只有等待问题公司出事，令投资者有损失才能够执法，所需时间长且无法令投资者取回所有损失。

　　LPC被指乏业界代表性

　　至于否决权的问题，欧达礼称，由于上市申请是由联交所负责，证监会过去只用上一次否决权，发现有问题的公司会向联交所表达意见，而申请上市的公司都会自行撤销申请。不过，过去对于表达意见都会被外界指证监会做法不透明，因此希望透过改革能使证监会可增加透明度。

　　针对欧达礼的说法，香港上市公司商会就重申对LPC的构成人数比例不满，认为LPC明显缺乏业界广泛代表性，并指出只要改善现行证监会和港交所的沟通机制和加强双方合作性，一样可以达到加强效率的效果。

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